Fund & Manager Selection netværksmøde 2024-II

Vi fortsætter den gode dialog og format fra vores seneste netværksmøder, når vi den 22. august inviterer til netværksmøde og efterfølgende middag.

Til netværksdiskussionen, inden årets netværksmiddag, har vi valgt to temaer, der ved bordet rundt sessionen på sidste netværksmøde gav en del debat, nemlig EMD og Small Cap Aktier.

Hver især vælger et tema på forhånd og deltager så i en mindre gruppedebat om emnet.

For at guide temadialogen, har vi opsat følgende spørgsmål til grupperne:

EMD:

• Definition af EMD:
• Skal man både have hard og local currency?
• EM local currency er primært drevet af valuta. Hvorfor er valuta en kreditrisiko man bør have i sin kreditportefølje? Bør EM local være kategoriseret i en valutaaktivklasse?
• Skal EM corporates ses som en del af EMD-universet eller som en del af virksomhedskredit?
• Passiv eller aktiv forvaltning?
• Er der bevis for om aktive forvaltere (HC og LC hver for sig) outperformer benchmarket (overordnet set)?
• Er ESG eller andet et argument for aktiv forvaltning?
• Benytter I et standard EMD benchmark eks. JPM eller et skræddersyet? Og hvorfor?
• ESG og EMD, hvad er jeres tilgang?
• Ekskluderes lande? Over-/undervægtes lande? Tages der hensyn til, hvor udviklede landene er?
• Hvad betyder eksklusioner for aktivklassens risiko/afkast egenskaber?
• Er aktier, hvor ekskluderede stater er medejere også et problem? Kan man lave engagement med statsejede selskaber, eller skal de også ekskluderes?
• Hvilke forvaltere synes I er gode (HC/LC)? Hvorfor?

Small Cap Aktier:

• Skal man investere aktivt eller passivt?
• Er der en small cap præmie generelt (smart beta), eller findes det kun som alpha hos aktive forvaltere?
• Kan man skalere small cap – dvs. kan man investere store beløb i small cap managers? (Der er vel caps på de fleste small cap managers – især i DK)
• Hvilke (evt. uønskede) eksponeringer får man med, når man investerer i small cap?
• Hvor hurtigt kan man re-balancere sin small cap portefølje? Hvad er likviditeten?
• Hvilke small cap managers synes I er gode? Hvorfor?

Mødets faglige del afsluttes med generel netværksdebat i "bordet rundt" for at høre, hvad der rører sig hos hver især.

Mødet afsluttes med den årlige netværksmiddag.